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目前，全球鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)歷多重的結(jié)構(gòu)性壓力。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鋼鐵消費(fèi)的動(dòng)力支撐作用已經(jīng)越來(lái)越弱。未來(lái)幾年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)鋼鐵需求的增速將降低至3%，較過(guò)去10年5%的增速有明顯下滑。美國(guó)投行摩根斯坦利在近日發(fā)布的報(bào)告中稱(chēng)，全球鋼鐵業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到3.34億噸，其中，中國(guó)有約2億噸過(guò)剩產(chǎn)能，歐洲過(guò)剩約4000萬(wàn)噸，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家過(guò)剩約3700萬(wàn)噸，日本過(guò)剩約1600萬(wàn)噸，拉丁美洲過(guò)剩約1600萬(wàn)噸，韓國(guó)和南非則都過(guò)剩約500萬(wàn)噸。而美國(guó)和印度幾乎不過(guò)剩。
全球鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩難以在短期內(nèi)得到解決，這已經(jīng)是一個(gè)既定的事實(shí)：需求方面，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速明顯放緩不會(huì)有實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng);而供給方面，鋼鐵企業(yè)削減產(chǎn)能的行為將因其對(duì)經(jīng)濟(jì)和政治造成的巨大的負(fù)面影響而難以為繼。
對(duì)此，摩根斯坦利稱(chēng)，雖然在短期內(nèi)找到快速解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的“權(quán)宜之計(jì)”是不太可能的;但在全行業(yè)低利潤(rùn)、高負(fù)債的情況下，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的影響，美國(guó)、日本和印度等地區(qū)的鋼鐵行業(yè)未來(lái)的表現(xiàn)將值得期待。
消費(fèi)：全球鋼鐵需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放緩
全球鋼鐵需求放緩，和目前全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段息息相關(guān)。
從用鋼強(qiáng)度的角度來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鋼鐵需求的影響可以分為五個(gè)階段：經(jīng)濟(jì)發(fā)展前處于較低的用鋼強(qiáng)度水平;隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展拉動(dòng)用鋼強(qiáng)度快速提高，直至呈現(xiàn)峰值水平;隨著工業(yè)化接近完成，用鋼強(qiáng)度明顯下降;最終達(dá)到相對(duì)穩(wěn)定的水平。鋼材需求強(qiáng)度的這一變化是因?yàn)橐粋�(gè)經(jīng)濟(jì)體從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)(鋼材消費(fèi)強(qiáng)度低)向制造業(yè)和建筑業(yè)經(jīng)濟(jì)(鋼材消費(fèi)強(qiáng)度高)，然后向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)(鋼材消費(fèi)強(qiáng)度低)轉(zhuǎn)變的發(fā)展過(guò)程引發(fā)的。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，鋼材消費(fèi)主要用于建設(shè)新的公路、鐵路、建筑和橋梁，消費(fèi)強(qiáng)度較高;而發(fā)達(dá)國(guó)家的鋼材需求主要來(lái)自于消耗品領(lǐng)域，消費(fèi)強(qiáng)度較低。
鑒于目前發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成熟，加上主要發(fā)展中國(guó)家，如中國(guó)的工業(yè)化水平迅速提高，從快速增長(zhǎng)階段進(jìn)入峰值區(qū)間，因此，全球用鋼強(qiáng)度正漸漸遠(yuǎn)離高增長(zhǎng)區(qū)間。
具體從國(guó)家和地區(qū)來(lái)看。中國(guó)鋼鐵需求增速經(jīng)過(guò)高速繁榮增長(zhǎng)期，已經(jīng)放緩至正常水平，2013年中國(guó)鋼鐵表觀消費(fèi)量的增速預(yù)計(jì)為2%~3%;歐洲鋼鐵業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“老化”階段，需求缺乏結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，今年的表觀需求量預(yù)計(jì)將同比下降3%;隨著美國(guó)重返制造業(yè)，再加上頁(yè)巖氣革命，這將使美國(guó)的鋼鐵需求在今年上漲2.8%;日本同樣由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入成熟期而缺乏結(jié)構(gòu)性上漲，但是日本汽車(chē)制造業(yè)和建筑業(yè)的需求將成為主要的需求支撐點(diǎn)，再加上日元貶值有利于日本鋼材出口，預(yù)計(jì)日本的鋼鐵消費(fèi)量將同比上升4%;印度在2013財(cái)年~2017財(cái)年的鋼鐵需求年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.9%，扁平材產(chǎn)品預(yù)計(jì)為8.1%，長(zhǎng)材產(chǎn)品預(yù)計(jì)為7.7%，該國(guó)汽車(chē)業(yè)和建筑業(yè)將成為拉動(dòng)需求的主要?jiǎng)恿?韓國(guó)的鋼鐵需求預(yù)計(jì)今年將同比上漲0.7%，汽車(chē)業(yè)仍為該國(guó)需求來(lái)源的主要下游行業(yè)。
但是，與2002年~2012年間年均5%的需求增速相比，未來(lái)3年全球鋼材的需求增速將降至3%左右。這意味著到2015年，全球鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率將降低至76%~78%。
供應(yīng)：兩大壁壘使產(chǎn)能難以退出
自2000年以來(lái)，全球鋼鐵行業(yè)已經(jīng)增加了近10億噸的粗鋼產(chǎn)能，而需求增量?jī)H為7億噸左右，產(chǎn)能增量比需求增量多出3億噸。摩根斯坦利預(yù)計(jì)，2013年全球粗鋼產(chǎn)量將增長(zhǎng)2%，產(chǎn)能利用率約為76%;2014年全球粗鋼產(chǎn)量將增長(zhǎng)3%，產(chǎn)能利用率約為77%。總體來(lái)看，目前全球過(guò)剩產(chǎn)能大約為3.34億噸。分地區(qū)來(lái)看，歐洲的產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)將低于70%，而日本和印度的產(chǎn)能利用率將維持在85%。
全球鋼鐵行業(yè)已經(jīng)意識(shí)到自身的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，但是永久性退出是很困難的。目前全球鋼鐵行業(yè)有兩大壁壘阻礙了削減、關(guān)閉過(guò)剩產(chǎn)能的進(jìn)程。
首先是關(guān)閉產(chǎn)能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)產(chǎn)生不可估量的負(fù)面影響。
根據(jù)摩根斯坦利的測(cè)算，化解全球3.34億噸的過(guò)剩產(chǎn)能將導(dǎo)致120萬(wàn)人失業(yè)，并且關(guān)閉這些過(guò)剩產(chǎn)能也將對(duì)其他行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，進(jìn)而會(huì)造成總值2320億美元的經(jīng)濟(jì)影響。其中，中國(guó)受到的經(jīng)濟(jì)影響將達(dá)到1530億美元，歐洲為310億美元，俄羅斯/獨(dú)聯(lián)體國(guó)家為340億美元，拉丁美洲為60億美元。
目前，全球鋼鐵行業(yè)的雇傭人數(shù)約為690萬(wàn)人。鑒于鋼鐵行業(yè)職工人數(shù)龐大，各國(guó)政府都會(huì)試圖阻止企業(yè)裁員，因此，通過(guò)裁員來(lái)使鋼鐵產(chǎn)能降到合理的水平并不現(xiàn)實(shí)。很多歐洲鋼鐵企業(yè)所處的位置也是低收入、高失業(yè)率的地區(qū)，這導(dǎo)致在過(guò)去幾年歐洲鋼鐵企業(yè)縮減產(chǎn)能的過(guò)程中，受到了當(dāng)?shù)卣膹?qiáng)烈干預(yù)。
此外，在新興發(fā)展中國(guó)家，鋼鐵工業(yè)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展非常關(guān)鍵，也是拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的主要因素之一。大部分發(fā)展中國(guó)家的鋼廠都位于比較偏遠(yuǎn)和貧窮的地區(qū)，這意味著鋼鐵企業(yè)在當(dāng)?shù)氐腉DP中所占份額非常重要。但是鑒于中國(guó)鋼鐵企業(yè)大部分屬于國(guó)有企業(yè)，因此中國(guó)鋼鐵行業(yè)可能選擇繼續(xù)降低生產(chǎn)率來(lái)壓縮產(chǎn)量，而不是通過(guò)裁員來(lái)削減過(guò)剩產(chǎn)能。
同時(shí)，關(guān)閉或者削減過(guò)剩產(chǎn)能對(duì)其他行業(yè)產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)也不可忽視，特別是永久性關(guān)閉鋼廠。對(duì)此，美國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)就表示，美國(guó)鋼鐵行業(yè)中的每一個(gè)工作崗位支撐著美國(guó)其他行業(yè)的7個(gè)工作崗位。因此，關(guān)閉過(guò)剩產(chǎn)能所造成的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)鋼鐵行業(yè)本身。
其次是行業(yè)分散使削減產(chǎn)能的進(jìn)程進(jìn)一步受阻。
目前，全球鋼鐵行業(yè)還是高度分散的，進(jìn)一步整合可能發(fā)生，但這一過(guò)程須要花費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間，這導(dǎo)致削減產(chǎn)能的力度不夠。
在過(guò)去的幾年中，鋼鐵行業(yè)也進(jìn)行了眾多兼并重組，但是市場(chǎng)仍然高度分散，全球鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)仍沒(méi)有大的變化。1990年，世界最大的10個(gè)鋼鐵生產(chǎn)商的產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的20%，2000年這一比例為25%，2007年為27%。因此，全球鋼鐵行業(yè)始終處于集中度不高的水平。
具體來(lái)看，歐洲地區(qū)和中國(guó)的鋼鐵工業(yè)仍然比較分散。日本的鋼鐵行業(yè)進(jìn)行了非常好的合并重組，該國(guó)前3家規(guī)模較大的鋼企占有全國(guó)2/3的市場(chǎng);歐洲地區(qū)的前3家企業(yè)的產(chǎn)量?jī)H占42%的市場(chǎng)份額;中國(guó)的前3家鋼企約占20%左右的市場(chǎng)份額。在面臨產(chǎn)能過(guò)剩這一問(wèn)題時(shí)，這些集中度較低地區(qū)的鋼鐵企業(yè)很難做出一致的行動(dòng)以化解這一難題。
摩根斯坦利稱(chēng)，就中國(guó)來(lái)說(shuō)，有三大原因?qū)⒆钄_中國(guó)鋼鐵行業(yè)通過(guò)兼并重組來(lái)去除過(guò)剩產(chǎn)能：首先，長(zhǎng)距離運(yùn)輸使得不同地區(qū)間的鋼鐵企業(yè)兼并重組變得可行性不大;其次，鋼鐵行業(yè)的高就業(yè)率使得地方政府不太會(huì)在兼并重組之后關(guān)閉過(guò)剩產(chǎn)能;最后，2011年之后，中國(guó)鋼鐵企業(yè)的低利潤(rùn)率，使得企業(yè)現(xiàn)金緊缺，很少有企業(yè)能有充足的資金進(jìn)行兼并重組。
產(chǎn)能過(guò)剩下日、美、印市場(chǎng)將表現(xiàn)較好
由于目前全球經(jīng)濟(jì)的疲軟，不可能拉動(dòng)世界范圍內(nèi)需求的顯著上漲。而供應(yīng)方面由于上述兩大壁壘，也使縮減產(chǎn)能的行動(dòng)很難在短期內(nèi)見(jiàn)效。由此估計(jì)，鋼鐵行業(yè)仍將長(zhǎng)期面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的不利局面。
但是，由于各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同和鋼鐵行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)不同，在全球產(chǎn)能過(guò)剩條件下，一些地區(qū)的鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)可能較好。摩根斯坦利稱(chēng)，日本的新日鐵住金、美國(guó)的鋼動(dòng)力公司、印度的塔塔鋼鐵集團(tuán)將來(lái)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境將相對(duì)較好，而歐洲的安賽樂(lè)米塔爾和勞塔魯基鋼鐵公司(Rautaruukki)、巴西的國(guó)家黑色冶金公司(CSN)、中國(guó)的鞍鋼集團(tuán)可能將面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)考驗(yàn)。
日本鋼鐵行業(yè)的集中度較高，這使其發(fā)展呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)均衡的良好勢(shì)頭。未來(lái)，日本鋼企生產(chǎn)搬遷的步伐將放緩。同時(shí)，日元貶值使得日本鋼企在海外出口市場(chǎng)的份額加大。
印度是過(guò)去5年中鋼產(chǎn)量增速較快的國(guó)家之一，增速達(dá)到8%。同時(shí)，印度的鋼材消費(fèi)也正在快速增長(zhǎng)，從而消費(fèi)了新增的供應(yīng)量，使供需維持平衡。目前，印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于快速增長(zhǎng)的周期，用鋼強(qiáng)度仍然偏低，這也給當(dāng)?shù)劁撹F工業(yè)未來(lái)的發(fā)展提供了空間。此外，在印度建設(shè)鋼廠所面臨的土地和環(huán)保問(wèn)題非常繁雜，這使得其他地區(qū)鋼鐵企業(yè)進(jìn)入印度市場(chǎng)的壁壘仍然很高。
美國(guó)非住宅建筑領(lǐng)域的復(fù)蘇、制造業(yè)的逐步復(fù)興以及北美的頁(yè)巖氣革命，都將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)注入新的動(dòng)力，從而拉動(dòng)美國(guó)市場(chǎng)的鋼材需求。2014年，美國(guó)表觀鋼鐵需求增速或?qū)⑦_(dá)到4.2%，成為發(fā)達(dá)國(guó)家中增速最快的。
如果未來(lái)幾年歐洲經(jīng)濟(jì)仍然找不到復(fù)蘇的支撐，那么該地區(qū)的鋼鐵需求也將繼續(xù)保持疲軟。此外，生產(chǎn)成本高企和歐元走強(qiáng)都將使歐洲鋼鐵工業(yè)持續(xù)處于全球鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的不利地位。而進(jìn)口產(chǎn)品的大幅增長(zhǎng)，也將使歐洲市場(chǎng)承受巨大的供應(yīng)壓力。
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